Инвестирование в отели и в ценные бумаги имеют свои преимущества и риски, и выбор зависит от множества факторов, включая цели инвестора, его терпимость к риску и сроки инвестирования. В этой статье мы рассмотрим особенности и перспективы инвестиций в отельный бизнес и ценные бумаги, а также сравним их по ключевым показателям.

Инвестиции в отели

Инвестирование в отель — инвестором приобретается либо номер, либо доля (квадратные метры) в отеле. Инвестор получает выплаты на инвестированный капитал — процент от суммы вложения. Причем с учётом роста выручки и капитализации отеля, сумма может увеличиваться.

Потенциал доходности и рост капитала. Инвестиции в отельный бизнес могут приносить значительный доход, особенно в популярных туристических регионах. Средняя доходность отелей в России составляет большой разбег: от 10% до 25% годовых, в премиум сегменте — процент значительно выше. Такое неравномерное распределение обуславливается тем, что на рынок туристической и курортной недвижимости влияют множество факторов. Рост капитала обеспечивается за счет увеличения стоимости недвижимости и успешной стратегии управления отелем.

Факторы, влияющие на доходность отельного бизнеса. Доходность отельного бизнеса зависит от местоположения, уровня обслуживания, маркетинговой стратегии, сезонности и уровня конкуренции. Важным фактором является профессиональное управление отелем (УК отеля, оператор отеля), которое может значительно повысить его прибыльность.

Преимущества инвестирования в отели:

• Стабильный доход от аренды номеров. Отельные номера сдаются посуточно, при этом цена намного выше, чем при размещении на долгосрок, как это бывает при сдаче апартаментов или обычных квартир. Поэтому с номеров отеля идёт постоянный поток денежных средств. Отель в популярном туристическом месте, например, в Сочи в Красной Поляне, может быть заполнен практически круглый год благодаря летнему пляжному и зимнему горнолыжному сезону.
• Возможность роста капитала за счет увеличения стоимости недвижимости. Особенно актуально для эко-отелей и глэмпингов в уникальных природных местах, таких как Крым, где спрос на качественные услуги и современные номера постоянно растет.
• Государственные программы поддержки туризма. Правительство активно поддерживает развитие туризма: даёт субсидии на строительство и развитие туристической инфраструктуры, предоставляет налоговые льготы и гранты для инвесторов. Например, программа «Развитие внутреннего и въездного туризма в Российской Федерации» предусматривает субсидирование процентных ставок по кредитам на строительство гостиничных комплексов, а это снижает финансовую нагрузку и повышает рентабельность проектов.

Риски:

• Высокая стоимость актива. В случае, если инвестор приобретает номер в уже функционирующем отеле, его затраты — это, собственно, покупка недвижимости либо её части. Цены будут колебаться в зависимости от квадратный метров номера, звездности, репутации и локации отеля. При инвестировании в проект на стадии строительства затраты будут включать покупку земельного участка, траты на строительство, приобретение техники, мебели и т.д. И в первом, и во втором случае нужно иметь достаточно большую сумму капитала.
• Зависимость от сезонности и экономической ситуации в стране. Летом отели переполнены туристами, а зимой заполняемость может уменьшиться. Также экономические кризисы, снижение доходов населения и другие внешние факторы могут негативно повлиять на туристический поток. Яркий пример — пандемия и локдаун, которые резко снизили туристический поток.
• Риски, связанные с управлением и обслуживанием отеля. Ошибки в управлении могут привести к снижению качества обслуживания, негативным отзывам и, как следствие, оттоку гостей и уменьшению доходов.

Инвестиции в ценные бумаги

Инвестирование в ценные бумаги — инвестор приобретает актив: акцию, облигацию, долю в фонде или другое.

Основные виды ценных бумаг:

• Акции — долевые ценные бумаги, дающие право их владельцу на получение части чистого дохода компании. С покупкой акций у инвестора появляется возможность получать дивиденды или получить доход от перепродажи актива, который в будущем может значительно увеличиться в своей стоимости (у акций нет предела верхней границы стоимости).
• Облигации — это долговые инструменты с фиксированным доходом — купоном, который инвестор получает с определенной периодичностью, также может рассчитывать на доход от закрытия сделки или перепродажи облигации в случае роста её цены.
• Фонды — это набор широкого спектра активов. В случае фондов, инвестор может получать как дивиденды, так и рассчитывать на получаение дохода вследствии роста цены на фонд.

Доходность. Инвестиции в акции могут приносить значительный доход, но также сопряжены с высоким риском. Средняя доходность фондового рынка в России составляет около 10-15% годовых. Облигации обычно приносят более стабильный, но меньший доход. Данные по фондам и облигациям каждый год меняются, так как сильно зависят от ставки ЦБ. Акции, как говорили выше, не имеют верхней границы доходности, но сопряжены с большими рисками. Всегда есть шанс потерять большую часть вложенного капитала.

Преимущества инвестирования в ценные бумаги:

• Высокая ликвидность. Это означает, что ценную бумагу можно быстро купить или продать на рынке. Например, если инвестор владеет акциями крупных компаний, он может легко продать их на фондовой бирже и получить деньги практически мгновенно.
• Возможность диверсификации портфеля. Инвестируя в ценные бумаги, можно создать диверсифицированный портфель, состоящий из различных акций, облигаций и других финансовых инструментов. Это помогает снизить риск, связанный с отдельными активами. Например, если одна акция падает в цене, потери могут быть компенсированы ростом других активов в портфеле.
• Доступ к глобальным рынкам и компаниям. Инвестируя в ценные бумаги, можно получить доступ к крупнейшим мировым компаниям и рынкам. Это позволяет воспользоваться ростом экономики в различных странах и секторах. Но из-за санкций 2022 года, торговать иностранными бумагами российским инвесторам самостоятельно стало сложнее.

Риски:

• Волатильность рынка. Цены на ценные бумаги могут значительно колебаться в зависимости от рыночных условий, новостей и других факторов. Например, акции могут резко упасть в цене из-за негативных экономических новостей или изменений в политике компании. Поддавшись панике и продав бумаги, теряющие в цене, можно получить убытки.
• Риск потери капитала. Инвестируя в ценные бумаги, всегда существует риск потери вложенного капитала. Если компания, в которую вложены средства, обанкротится, инвестор может потерять свои деньги. Например, инвесторы, купившие акции компании Enron, потеряли все свои вложения, когда компания обанкротилась в 2001 году
• Зависимость от экономической ситуации. Стоимость ценных бумаг часто зависит от общего состояния экономики. Во время экономических кризисов или рецессий цены на акции и облигации могут значительно падать. Например, в 2022 году множество иностранных акций заморозили активы на счетах инвесторов из России.
• Изменение регуляторных норм. Введение новых налогов, ужесточение экологических норм или изменения в регулировании отрасли могут снизить прибыльность компании и, как следствие, ее рыночную стоимость.

Сравнение доходности и рисков

1. Доходность. Доходность инвестиций в отели и ценные бумаги может быть сопоставимой, но риски различны. Отельный бизнес предоставляет более стабильный доход, но требует больших начальных вложений и профессионального управления. Ценные бумаги предлагают высокую ликвидность и возможность быстрой диверсификации, но сопровождаются высокой волатильностью (резкое изменение цены) и риском потери капитала.
2. Ликвидность и сроки окупаемости. Ликвидность отельного бизнеса ниже по сравнению с ценными бумагами. Продажа отеля может занять значительное время, тогда как ценные бумаги можно продать в любой момент. Сроки окупаемости инвестиций в отельный бизнес обычно составляют 5-10 лет, тогда как окупаемость ценных бумаг зависит от рыночных условий и может быть значительно короче.
3. Налоговые аспекты и государственная поддержка. В России существует ряд налоговых льгот и стимулов для инвесторов в отельный бизнес, включая льготы по налогу на имущество и поддержку региональных программ развития туризма. Инвестиции в ценные бумаги также имеют налоговые преимущества, такие как льготы на долгосрочные инвестиции и индивидуальные инвестиционные счета (ИИС).

Коротко

1. Инвестиции в отель предполагают высокий стартовый капитал и, при условии правильного выбора актива, обеспечивают стабильный доход и надёжность.
2. Инвестиции в ценные бумаги имеют низкий порог вхождения, но более волатильны и сопровождаются большими рисками.